고성능 아날로그 기술의 세계적 선도 기업 아나로그디바이스(이하 ADI)와 맥심 인터그레이티드 프러덕츠(Maximum Integrated. 이하, 맥심)는 합병사의 기업 가치를 680억 달러(약 82조원) 이상으로 평가하는 ADI의 맥심 전체 주식 인수 건에 대한 최종 계약을 체결했다고 13일(현지시간) 밝혔다.

양 사 이사회가 만장일치로 승인한 이번 거래는 여러 유망한 최종 시장에서 아날로그 반도체 리더로서 ADI의 입지를 강화할 것으로 보인다.

계약 조건에 따르면 맥심의 주주는 이번 거래 종료 시 보유한 맥심 보통주 1주당 ADI 보통주 0.630주를 받는다. 따라서 ADI 주주는 합병 회사의 주식 약 69%, 맥심 주주는 약 31%를 보유하게 된다. 이 거래는 미국 연방 소득세 목적의 비과세 개편 요건을 갖추기 위한 것이다.

ADI의 빈센트 로취(Vincent Roche) 대표는 “오늘 맥심과의 중대 발표는 물리적 세계와 디지털 세계를 연결하는 ADI 비전의 다음 단계다. ADI와 맥심은 고객의 가장 복잡한 문제를 해결하려는 열정을 공유하고 있으며 양 사의 결합을 통해 기술과 능력의 범위와 깊이가 증가함에 따라 더 완벽한 첨단 솔루션을 개발할 수 있을 것“이라며, ”맥심은 검증된 기술 포트폴리오와 오랫동안 설계 혁신에 이바지해 온 역사를 통해 업계에서 인정받는 신호 처리 및 전력 관리 기업이다. ADI는 맥심과 함께 모두를 위해 더 건강하고 안전하며 지속 가능한 미래를 설계하면서 동시에 반도체 업계의 차세대 성장의 물결을 전할 수 있는 위치에 서겠다"고 말했다.

맥심 인터그레이티드의 툰 돌루카(Tunç Doluca) 대표는 “30년 넘는 세월 동안 맥심이 지켜온 가치는 매우 간단한 것이었다. 고객을 위한 고성능 반도체 제품을 지속해서 혁신하고 개발하자는 것이다. 우리는 부푼 기대를 안고 ADI와 함께 가능한 것의 경계를 계속 확장해 나갈 것이다. ADI와 맥심 양 사 모두 강력한 엔지니어링과 기술 노하우, 혁신적인 문화를 가지고 있다. 우리는 우리의 고객, 직원, 주주들에게 더 큰 이익을 제공할 수 있도록 더욱 강력한 리더가 되기 위해 함께 노력할 것이다”라고 말했다.

거래가 끝나면 맥심의 툰 돌루카 대표를 포함한 두 명의 맥심 이사가 ADI 이사회에 합류한다.

이번 기업 합병으로 ADI는 예상 매출 82억 달러(약 9조9천억원), 잉여현금흐름 27억 달러(약 3조3천억원)의 아날로그 반도체 업계 리더로서 입지를 굳건히 하게 된다. 자동차 및 데이터 센터 시장에서 맥심의 강점과 광범위한 산업, 통신 및 디지털 의료 시장에서 ADI의 강점이 결합하는 것은 상호 보완적일 뿐 아니라 시장의 핵심 성장 추세와도 같다. 전력 관리와 관련해 맥심의 애플리케이션 중심적인 제품 구성은 ADI의 광범위한 시장 제품 포트폴리오를 보완한다.

또한 동급 최강 기술들의 결합을 통해 ADI의 분야별 전문성과 엔지니어링 능력은 DC에서 100기가헤르츠, 나노와트, 킬로와트, 센서에서 클라우드에 이르기까지 5만개 이상의 제품으로 심화한다. 이를 통해 ADI는 더 완벽한 솔루션을 제공하고 12만5000명이 넘는 고객에게 서비스를 제공하며 전체 시장 규모(TAM)가 600억 달러에 달하는 더 큰 시장 영역을 확보할 수 있을 것으로 예상하고 있다.

특히, 이번 기업 합병은 1만명 이상의 엔지니어와 연간 약 15억 달러1)의 R&D 투자를 통해 인재, 혁신, 엔지니어링 탁월성에 주력하는 두 개의 서로 비슷한 기업 문화가 합쳐지는 것이다. 새롭게 태어나는 합병 회사는 앞으로도 여러 분야에서 가장 재능 있는 엔지니어들에게서 선망의 대상이 될 것이다.

이번 거래는 더 줄어든 운영비(OPEX) 및 상품 제조 비용을 통해 2차 연도 말까지 2억 7500만 달러의 비용 시너지로 마감된 뒤 18개월 안에 조정 주당순이익(EPS)에 영향을 미칠 것으로 보인다. 제조 최적화에 따른 추가적인 비용 시너지는 거래 종료 후 3년 안에 실현될 것으로 예상된다.

ADI는 이번 합병이 약 1.2배4)의 순 레버리지 비율을 갖는 더 강력한 대차대조표를 산출할 것으로 기대하고 있다. 이번 거래 역시 종료 시 잉여현금흐름을 향상해 주주들에 대한 추가 수익을 구현할 수 있을 것으로 전망된다.

이번 거래는 2021년 여름 미국 및 특정 비(非) 미국 지역의 규제 승인 접수, 양 사 주주 승인 등 관행적인 거래 조건이 충족되면 종료된다.